2026年4月21日，近日，全球3D打印行业先驱企业3D
Systems（纽交所代码：DDD）发布了2025年第四季度及全年财务业绩。报告显示，在经历业务重组和成本优化之后，公司全年营收达3.87亿美元，虽然同比有所下滑，但亏损大幅收窄，成本削减举措已显现成效。3D
Systems正在将战略重心聚焦于航空航天与国防、医疗个性化健康服务、牙科三大高增长市场，并计划在2026年实现扭亏为盈。
全年营收3.87亿美元，Q4环比增长16%
财务数据显示，3D Systems 2025年全年实现营收3.87亿美元（$386.9M），较2024年调整后的4.18亿美元下降约7.4%。若以报告口径计算（包含Geomagic divestiture影响），2024年营收为4.40亿美元。季度表现来看，Q4 2025营收达到1.06亿美元，环比Q3的9100万美元增长16%，显示业务企稳回升的积极信号。
从收入构成看，2025年产品收入占营收的64%（服务收入占36%），与2024年基本持平。Q4单季，工业解决方案（Industrial Solutions）营收4850万美元，医疗解决方案（Healthcare Solutions）营收5580万美元。
毛利率承压至34.3%，成本削减$5500万
2025年全年，非GAAP毛利率为34.3%，较2024年调整后的35.0%下降0.7个百分点。Q4毛利率为31.3%，较2024年同期的37.4%（调整后）下降6.1个百分点。公司指出，Q4毛利率下滑部分受到Reg Med（再生医学）部门会计调整的影响。
不过，成本控制方面成效显著。2025年非GAAP运营费用同比下降23%（调整后剔除Geomagic影响），全年实现了5500万美元的年度成本节约目标。公司表示，成本削减举措将在2026年上半年继续推进。3D Systems正在经历从"大而全"向"精而强"的战略转型，通过出售非核心业务（Geomagic）、合并组织架构、优化供应链和整合生产基地等一系列措施，公司正在勒紧裤腰带过日子。在行业整体承压的大环境下，活下去比赚大钱更重要。
亏损大幅收窄，2026年扭亏有望
在盈利能力方面，2025年调整后EBITDA亏损为4540万美元，较2024年的6640万美元（调整后为7620万美元）大幅收窄约32%。非GAAP每股亏损从2024年的-0.62美元收窄至-0.37美元。Q4单季，调整后EBITDA亏损为530万美元，较2024年同期的1910万美元（调整后2240万美元）大幅改善。公司管理层对2026年上半年的持续改善表达了信心。
2026年Q1业绩指引：
营收：9100万-9400万美元
调整后EBITDA：亏损300万-500万美元（显著收窄）
三大战略市场：航空航天与国防、医疗、牙科
3D Systems在财报中明确了三大可持续增长战略市场：航空航天与国防（A&D）、个性化健康服务（PHS）和牙科（Dental），并将这三大领域作为2026年及未来的核心布局方向。
航空航天与国防：CuNi30材料实现颠覆性突破
3D Systems在财报中重点展示了其航空航天与国防领域的应用突破：
铜镍合金（CuNi30）打印：公司展示了多款铜镍合金3D打印零件，包括500mm超大尺寸船用管道法兰和海洋环境阀门。相较于传统铸造工艺，**直接金属打印（DMP）将交付周期从52周缩短至仅2周，缩短幅度高达96%**。CuNi30具有优异的抗海水和生物腐蚀性能，广泛应用于船舶建造和海上平台。关键应用场景覆盖：卫星、船舶与海洋、飞机与火箭、飞行系统（无人机）等领域，涵盖结构支架（钛合金）、管件法兰（铜镍合金）、发动机喷嘴（镍基合金）、歧管（AlSi10Mg）等核心零部件。
2026年增长目标：A&D业务板块2026年目标实现20%的同比增长，主要驱动力包括：扩大已认证应用进入批产阶段、带动材料销售、新应用开发。此外，全球范围内向国内供应商转型的趋势（尤其是美国）以及欧洲市场的投资增长预期，都将为3D
Systems带来新的订单机会。
个性化健康服务（PHS）：全年制造260万+植入物
3D Systems的个性化健康服务业务在2025年继续保持强劲增长势头：
- 2025年累计完成超过18,000例个性化手术规划案例，累计规划案例超过40万例；
- 累计为患者制造了超过300万例植入物，2025年单年制造超过26万例；
- 拥有100多款FDA批准和CE标志的医疗器械；
- 在美国主要医疗中心部署了嵌入式团队，推动未来增长。
主要产品包括：髋关节三翼杯（Triflange Cup）、踝关节导板和植入物、肩关节盂、膝关节股骨和胫骨平台、颅颌面（CMF）植入物（PEEK材料）、脊柱植入物等。
牙科：1.8亿义齿佩戴者市场待开发
3D Systems在牙科领域看到了巨大的市场机会：
- 美国义齿佩戴者约3200万人，全球义齿佩戴者约1.8亿人；
- 全球每年生产约1370万套义齿；
- 公司下一代数字化义齿解决方案结合NextDent 300多喷头打印机，有望在这一庞大市场中占据更大份额。
Chuck Hull再获殊荣：3D打印发明家影响力持续
值得注意的是，3D Systems联合创始人Chuck Hull（3D打印技术的发明者）在2025年继续获得广泛认可：
- 入选福布美国最伟大创新者250人"榜单；
- 出席Lake Nona Impact Forum，与Martine Rothblatt（联合生物创始人）共同探讨3D打印人工肺部技术开发；
- Chuck Hull是3D打印行业的标志性人物，他的持续影响力为3D Systems的品牌价值和技术公信力提供了有力背书。
行业观察：3D打印产业整合加速
从3D Systems的2025年财报可以看出，全球3D打印产业正在经历深度整合期。曾经的行业巨头也面临着营收下滑、盈利承压的挑战，不得不通过出售非核心业务、压缩成本、聚焦高价值市场来寻求生存和发展。与此同时，3D打印技术正在从"原型制造"加速迈向"批量化生产"。航空航天领域的铜镍合金打印将交付周期缩短96%、个性化医疗植入物累计制造超300万例、牙科数字化义齿市场蓄势待发……这些数据表明，3D打印的产业化应用正在走深走实。
值得关注的是，3D Systems将2026年A&D业务增长目标设定为20%，并计划通过扩大批产规模来带动材料和设备的销售增长。
来源：南极熊
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